融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響——來自企業層面和產業層面的實證

來源: www.0887184.live 發布時間:2017-07-28 論文字數:31471字
論文編號: sb2017072609492516789 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是國際貿易論文,本文的主要研究內容是從企業和產業兩個層面來探討融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響,整體研究思路是圍繞著這個核心展開的。
1引言
 
1.1問題的提出及研究意義
自20世紀90年代,經濟全球化浪潮席卷而來,跨國公司打破傳統的國家地理界限,在世界范圍內尋找最優質的生產要素并進行整合,全球價值鏈佐運而生。一架飛機,法國么司生產含駕駛艙的機頭段并負責最后組裝,英國公司生產機翼主體,德國公司生產機身其余部分和垂尾,荷蘭公司生產各活動翼面,西班牙公司生產客艙門和起落架艙門。大至飛機,小至玩具,全珠制造的印跡深入人記,制造業的全球競爭,不再是單純的產品之爭,而是在價值鏈的各個環節發生。改革開放以來,我國以人為要素優勢吸引了大量的海外訂單和跨國投資,在全球價值鏈的加工環節占據一席之地,但由于產品的技術含量和附加值軟低,我國制造業企業多數仍處在全球價值鏈的中低端環節。提升中國企業在全巧價值鏈中地位路在何方,引起社會各界的憂思。
2017年新年伊始,一則新聞振奮人知,太原鋼鐵集團有限公司宣布,太銅臣具備圓珠筆筆頭"筆尖鋼"批量生產能為,未來兩年將有望完全占據國內市場,替代進口。消息一出引起社會民眾極大反響,有為我國終于突破圓珠筆頭技術難題而歡欣鼓舞的,有積極提醒大眾我國離制造強國仍有較大差距的,有反思我國在高端制造業上仍有諸多核成'技術沒有掌握的,如高性能跑鞋的減震系統、移動設備核操作系統、高越數控軌床、高端醫療設備、汽車發動機核成、零部件等。中國政府非常重視這一問題,一直在積極推動社會各界助力制造業產業升級,如"中國制造2025"、"互聯網+"計劃與進入《政府工作報告》的兩會熱詞"工底精神"等。政府把提升中國企業在全球價值鏈中地位作為經濟結構轉型升級的努力方向,讓中國呈現出不僅僅是制造大國的形象,更是制造強國,打造自己主導的全球價值鏈。
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?1.2本文的研究思路和行文框架
本文的主要研究內容是從企業和產業兩個層面來探討融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響,整體研究思路是圍繞著這個核心展開的。?
企業在全球價值鏈中的地位,這其實并不是一個規范概念,主要來自感性認識,因此本文首先將這一記述性概念從貿易方式角度進行具體化。在當前全球化背景下,企業可以多種方式加入到跨國生產分工中來,他們既可以選擇般貿易的開多式,自己生產、出口商品,也可以選擇只參與全球價値鏈的中間環節,以加工貿易的方式出口。本文認為企業可以來料加工貿易、進料加工貿易和一般貿易等方式參與跨國分工,后文為這王條概念下了官方定義,可以看到在來料加工貿易方式下,經營企業不需要自主尋找進口料件,也不需要付匯來進口這些料件,只是單純從境外企業拿材料,再將制成品出口給原來的境外企業;而在進料加工貿易方式下,經營企業能夠進行自主決策,買什么樣的料件,從哪個國家賄買料件,以多少價格賄買,并旦需要付匯進口料件;在一般貿易下,企業不僅可以將進口料件作為原料,還可以采購本國原材料,最終制成品既可以在本主銷售,又可以出口??梢娖髽I進料加工方式下比來料加工有更強的自主性,但自主性最強的還是一般貿易。
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2理論評述
 
2.1融資約束對異質性企業貿易理論的拓展
2.1.1異質性企業貿易理論
古典貿易理論為絕對優勢和比較優勢是產生國家間貿易的基礎,新古典貿易理論是要素稟斌出發解釋產業間貿易。隨著發達國家產業內貿易的發展,Krugman的新貿易理論認為內部規模經濟是產業內貿易的基礎。但不論新舊貿易望論,他們都將代表性廠商作為前提假設,保證所有廠商是一個無差棄的群體。然而之后大量的實證檢驗對這一假設提出了質疑,他們認為企業在人力、資本、拔術、規模、組織等方面都有差異,集中體現在生產李差異上,在現實情況中,出口貿易是相對稀缺的經營行為,出口企業擁有生產率高、規模大、工資水平高、技術與資本更為密集的特點,屬于出類拔萃的少數群體。于是以Melitz為代表新新貿易理論應運而生,在壟斷競爭模型基礎上引入異質性生產率和固定進入成本,研究發現生產率最低的企業將從行業中淘汰,生產率居中的企業單純在本土銷售,而生產李最高的企業既可以在本主銷售,還將進行出經營。只有這些高生產率的企業方能承擔高額的進入成本,并獲得利潤。
作為國際貿易埋論的最新發展和前沿,有關異質性企業貿易埋論的研究也不斷進展,學者從貿易行為選擇、貿易開放的效應、其他政策獵施及其影響等多種角度對異質性貿易理論進行拓展,而融資約束也是研究方向之一。?
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2.2全球價值鏈的相關研究
2.2.1全球價值鏈的理論發展
全球價值鏈的理論基礎來自于Porter提出,企業的經營活動由采賄、生產、營銷、運輸、研發等一系列環節構成,每個環節都能帶來附加值,他們一起構成企業的價值鏈,并且價值鏈并不只存在于公司內部,許多企業價值鏈共同存在于一個化值體系,企業在其中創造效益并互相竟爭。同期Kogut提出價值鏈不僅僅局限于單個公司,而是延伸至產業乃至整個國家,毎家企業有各自不同競爭優勢,將占據價值鏈上各個環節,通過在世界范圍形成資源優化配置,價值鏈將產生垂直分離。Gereffi從采購者和生產者視角出發,首次闡明全球商品鏈的概念,強調價值鏈和商品鏈的地理維度。此后為了促進全球價值鏈理論體系發展,使得商品鏈、價值鏈、全球網絡等概念獲得統一,2000年9月全緣化值鏈研討會特刊中提到:雖然大家使用了不同術語來進行全球價值鏈領域研究,但因為全球價值鏈最能夠從產業組織層面、空間層面、產品服務層面反映全球化背景下貿易現象,一致認可其作為共同的術語和分析框架,由此全球價值鏈的概念獲得界定并逐步形成自身理論體系。
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3理論框架與假設................15
3.1全球價值鏈地位概念的具體化:從貿易方式 角度.................15
3.2單一產品企業一目的國的理論分析.................16
4數據與變量..........20
4.1數據來源.............20
4.2數據匹配.................20
5融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響:企業層面.................27
5.1企業層面..............27
5.1.1穩健性檢驗.................27
 
5融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響:企業層面
 
?5.1企業層面
?本章開始將對上文中提到的一系列假設、推論進行實證檢驗,具體是由幾個步驟構成的;首先需要從企業層面檢驗敲資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響,即融資約束是否將我國企業局限于全球價值鏈的中低端環節,進而從企業層面探討全球價值鏈地位與企業利潤的關系;雖然企業層面的實證分析能夠給予微觀視角的觀察,但也存在著對敲資約束描述不到位的缺陷,因此有必要在產業層面給出融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位影響的實證論據,以微觀、中觀兩個視角來盡可能完善地分析融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響。
通過第三章的理論分析,本文認識到企業在一般貿易方式下能夠獲得最高的后期利潤,進料加工次之,而在來料加工獲得的利潤最少。但企業怎樣進入價值鏈并不是單純的利潤最大化問題,必須考慮前期成本與后期利消,不同貿易方式對企業資金要求不同,一般資易對企業資金流動性的要求最高,進料加工次之,來料加工對企業資金流動性的需求最低。
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6融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響:產業層面
 
本文第五章已充分對假設一進行了實證檢驗,可以看到:低流動性、高負債率,融資約束程度相對高的企業更多地會選擇加工貿易方式,尤其來料加王,融資約束確實將企業局限在了全球價值鏈的中低端環節。但止步于此仍顯不足,體現在兩點;第一,正如在文獻評述中所談到那樣,融資約束的成因來自內源性和外源性兩個方面,內源性融資約宋體現在企業自身財務狀況差,勞動生產率、營運能力和信用水平低,難以籌集到內部資金,而外源性融資約束體現在外部資本市場的不完全,如企業與授信方間的信息不對稱、外部資本市場上存在金融摩擦、企業信用評級機制不完善等,對照概念不難發現,在第五章中以企業服務流動性和負債率來衡量融資約束,更多的是出于融資約束的內源性成因,然而實際上從嚴謹學術角度出發,中國制造業企業在現實生產經營中所受到的融資約束并不單純只與自身相關,也有來自化部環境的融資約束;第二,在前文實證時被解釋變量來自于企業的出口交易,解釋變量也是企業自身的財務指標,可能導致系數的偏誤,相出來說產業層面的解釋變量是每個產業天生的,長期以來相對穩定,不會因其中一家企業變動而發生大的變化,更可以克服這種內生性影響。如果從產業層面考慮融資約束對中國企業在全球價值鏈中地位的影響能夠得到與前文一致的結論,最終結果也將更加完善。
參考文獻(略)

原文地址:http://www.0887184.live/gjmylw/16789.html,如有轉載請標明出處,謝謝。

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