中國中鐵制造裝備資產置換案例研究

來源: www.0887184.live 發布時間:2017-07-24 論文字數:28566字
論文編號: sb2017071814304616750 論文語言:中文 論文類型:碩士畢業論文
本文是工商管理論文,本文對中國裝備制造業進行了詳細的分析,對其發展情況與階段進行了總結,并提出其發展過程中的不足,即產業結構不合理與創新能力低下,在此基礎上對本次案例進行
第1章緒論

1.1研究背景及意義
1.1.1研究背景
當前,世界經濟復蘇乏力,國際貿易保護主義重新搶頭,原有的經濟增長方式難以為繼,我國經濟發展進入新常態,經濟體制改革進入深水區,黨中央適時地提出供給側結構性改革,迫切要求清理僵尸企業,加快落后產能的淘汰,國有企業改革在這樣的背景下如火如茶地進行著。新興產業的興起,壓縮了傳統產業的發展空間,順應"中國制造2025"國家戰略,以重工業為主的國有企業亟待解決增長動為,增長結構,增長可持續性等問題。同時,隨著資本市場的發展,其引導資金流向,優化資源配置等功能不斷加強,大資本運作的時代背景下,對生產效率與資本利用率的要求越來越高。
裝備制造業一直以來都是一個國家的戰略性產業和工業崛起的標志,是一國制造業的基礎和核也競爭力所在,裝備制造業對經濟發展尤為重要,所關注和裝備制造業是時代的要求。近年來我國制造裝備業穩步發展,規模不斷增強,總體態勢發展良好,但也存在產業結構不合理與創新能力低下等特點,需要科技進步來帶動行業發展,増強創新能力與科技水平,并對產業結構進行優化升級,才能助力我國建立制造強國。
資產重組作為資本市場的有效運行模式,按照證券市場約定俗成的分類方法,可以分為收購兼并,股權轉讓,資產置換,資產剝離和其他方式等,其中,資產置換作為旨在提高上市公司資產質量的特殊形式逐步備受青睞。為此,本文以中國中鐵資產置換案例為切入點,利用資產置換的相關理論,具體分析了該次資產置換的過捏,對我國中國中鐵為代表的裝備制造業的可持續發展提出了合理化建議。
.......................

1.2研究思路及研究方法
1.2.1研究思路

本文的一、二章主要是對整篇案例研究做準備。第一章闡述了研究背景及意義、研究思路及方法,奠定全文基礎;第二章分別從資產置換的概念、特征、類型、影響因素與運用的基本理論介紹了資產置換的相關理論,為案例理解做好鋪墊。第三章在研究思路圖中將其規劃到研究準備中(參見如圖1-1),在全文中也可以視為單獨的一部分,主要是對中國整體裝備制造業進行現狀分析,指出其中不足,將案例放在中國裝備制造業的大環境中,旨在選擇一個獨特的視角,對案例進行分析,升華研究目的,希望通過對中國中鐵資產置換案例的研究對中國整個裝備制造業提出發展建議。第四章對案例進行具體描述介紹,主要對置換雙方的現狀、置換標的的情況與此次交易過程進行詳細說明。第五章交代了此次資產置換對交易雙方帶來的機會與挑戰、對我國裝備制造業、資產重組與國企改革的經驗借鑒。
.............................

第2章資產置換的理論基礎

2.1資產置換的基本概念
2.1.1資產置換的概念
隨著我國市場經濟的發展,對于企業資源優化配置的要求越來越高,閑置資源和低效、無效的資源配置不斷受到攝棄,資產重組得到空前的多元化發展,資產置換也應運而生。
資產置換是企業并購重組的類型之一,是指上市公司控股股東用現金或優質資產去置換另一家上市公司的劣質資產,或者用其主營業務資產換取非主營業務資產等情形。簡而言之,即兩家公司分別將其所擁有的資產進行等價交換,各取所需,以達到資產質量與資源配置的雙優化的目的。其本質是公司資產剝離與對外收購的組合,只是省去了中間的貨幣環節,其形式主要包括部分資產置換和整體資產置換兩種。近年國內資產重組的案例中,資產置換方式屢見不鮮。
2.1.2資產置換的特征
資產置換這一類型的資產重組主要存在以下三點特征:
(1)公司實行資產置換,旨在脫離劣質資產,等價置換優質資產,以此增強企業盈利能力,提升資本質量,實現利益最大化,故公司資產規模(從貨幣價值上看)并無變化,變化的只是企業內部資產結構得到優化。
(2)不論是資產剝離還是對外收購,都是貨幣與資產的等價交換。資產置換將兩者相結合,省去中間貨幣價值體現環節,僅是雙方非現金資產的交互流動(補差時可能會涉及少量現金),使公司的資產重組節省大量現金,更加方便安全。
(3)資產置換的交易主體中,至少有一方是上市公司,接受劣質資產的另一方通常是資本雄厚的集團公司或實力非凡的非上市公司,其交易通常伴隨借殼上市或借資保殼等目的。
......................

2.2資產置換的基本理論
2.2.1交易成本理論
1937年,諾貝爾獲得者科斯提出了交易成本理論,即所有經濟姐織的經濟行為都是圍繞成本的發生進行的,他首次將交易的關注點引向了成本這個概念。這里的成本,不僅包括交易物的成本,也包括交易發生的成本。在經濟交易中,想要提升效率,增加收益,就要在交易中控制成本,從此,交易的重點不在只是無限制抬高定價,人們開始思考如何降低成本,節約資源,從而達到提高利潤的目的。
交易成本理論將成本按照其不同的節約途徑分為多種類別,后來的學者也在科斯的學術基礎上對其進行了延伸和發展,其中影響最深遠的是威廉姆森,他提出了專用性對經濟的重要意義,并將其應用于實踐中。早年的交易成本理論更多關注于企業的生產成本,現在更多企業開始關注到企業的運營成本。交易成本理論被廣泛應用于企業之間的并購重組中。
2.2.2源配置與再配置理論
資產置換即交易雙方均拿出自身的一部分資源進行交換,也可看成是資源的再配置,使交易雙方都能得到優化的資源配置或者借助對方的資源達到某種目的。企業的運營效率低下,通常伴隨著劣質資源或閑畳資源的存在,這里的劣質資源與閑置資源其本身不一定劣質,只是由于公司發展方向或成長階段等因素使其經濟價值減弱。此時將公司的此等資源通過資產置換與其他公司進行交易,置換回與公司發展方向與成長階段相適應的優質資源,可促使這部分資產得到等價值的效率最大化,從而優化企業的資產結構。
........................

第3章我國制造裝備業現狀分析................9
3.1我國裝備制造業發展規模...............9
3.1.1資產規模...................9
第4章中國中鐵制造裝備資產置換案例...............19
4.1中國中鐵與中鐵二局介紹...............19
4.1.1中國中鐵介紹..................19
第5章本次案例成果與經驗借鑒..............31
5.1資產置換后的機遇................31
5.1.1有利的政策環境..............31

第5章本次案例成果與經驗借鑒

5.1資產置換后的機遇
中鐵二局與中國中鐵實現資產重組后,中鐵二局將獲得價值約115元的四個高端裝備制造公司,極大提高中鐵二局的高端裝備制造業生產能力,同時置換而來的不僅是四個實力雄厚的公司,更加牽扯著引進這四個公司背后帶來的海外市場和高端的科研能力,為近年發展持續低迷的中鐵二局注入新的活力,加之近年來有利的政策環境,使其獲得空前的發展機遇。
中國中鐵順應國企改革浪潮,全面整合旗下優質工業制造板塊相關資產并注入中鐵工業,將中鐵工業打造為中國中鐵工業制造板塊的獨立上市平臺,中鐵工業成為以高端裝備制造為主的工業制造企業,為公司抓住新一輪科技革命和產業變革的歷史機遇、大力發展高端裝備制造業務、廣泛參與"一帶一路"基礎設施建設、大力拓展國際市場創造了契機。
.........................

結論
2015年5月8日國務院發布了"中國制造2025",次年4月《裝備制造業標準化和質量提升規劃》在國務院常委會議中被提出,中國裝備制造業從此踏上了新的發展路途。于此同時,"一帶一路"戰略初見成效,國企改革之風愈演愈烈,中國中鐵與中鐵二局在怕樣的時代背景下,成功地完成了資產置換,旨在盤活中鐵二局資產,集中優勢發展重點業務,實現資源的優化配置。本文從此次資產置換案例入手,分析了案例發生的背景與動因,詳細介紹了資產置換方案,并對此次資產置換進行成果總結和意義升華。最后總結如下結論:
中國中鐵與中鐵二局化資產置換順應了中國經濟發展的時代背景,符合雙方需求改革的戰略初衷,實現了優化資產結構的目的,并且從目前的成效上看,是一次非常成功的資產置換。
另外,此次資產置換案例的成功發生,不僅對交易雙方有重要意義,也是國企改革和資產置換式資產重組歷史中的重要模范案例,并且對今后中國裝備制造業公司的發展提供經驗借鑒。
參考文獻(略)

原文地址:http://www.0887184.live/gsgllw/16750.html,如有轉載請標明出處,謝謝。

您可能在尋找工商管理論文方面的范文,您可以移步到工商管理論文頻道(http://www.0887184.live/gsgllw/)查找


上一篇:兆陽汽車有限公司部門經理績效考核體系研究
下一篇:鄭州成功財經學院就業服務體系建設研究
百人牛牛游戏规则 云南福彩快乐十分 河北福20选5开奖结果 怎么炒股票新手入门 心悦吉林手机麻将下 宜配宝配资 体彩排列7开奖结果查询 山西11选5预测软件 股票开户有哪些 王中王一码中特王中王特 微乐贵州捉鸡麻将